瑞银宣布大幅上调锂价预测 ，最高上调幅度达74% ，并预计全球锂需求到2030年将较2025年翻番至340万吨 。这一预测基于对全球电动车和储能系统需求的全面评估 、供应前景的重新审视，以及锂价自上次更新以来已上涨约65%的市场现实 。瑞银汽车和电池团队的Q-Series在研报中指出 ，电动车正接近实现成本 、续航和充电时间的"三重平价" ，电池成本已下降约50%，而更低的成本将带动更强劲的需求。
价格预测与市场共识对比 年份 锂辉石价格预测（美元/吨） 碳酸锂价格预测（美元/吨） 氢氧化锂价格预测（美元/吨） 2026年 3131 26000 26000 2027年 3469 28525 28525瑞银将2026年锂辉石价格预测上调74%至3131美元/吨 ，碳酸锂和氢氧化锂价格均上调58%至26000美元/吨 。2027年锂辉石价格预测为3469美元/吨 ，较此前预期高出22% 。这些价格预测显著高于市场共识，反映出瑞银对供需紧张局面的判断。
需求端：电动车与储能双轮驱动瑞银预测2026年全球锂需求将增长14%，2027年增长16% 。长期来看 ，需求量将从2025年的170万吨增长一倍至2030年的340万吨 ，2035年前的复合年增长率达13% 。电动车需求保持稳健增长态势，瑞银预计到2035年全球电动车渗透率将达58% ，而2025年为23%。储能系统需求激增成为重要增长点 ，储能在锂需求中的占比将从2020年的8%大幅提升至2035年的42%，成为锂消费的重要支柱。
供应响应：增长但仍难满足需求供应端正在做出响应 ，但增速落后于需求增长 。2025年一次供应增长约18% ，若包含回收则接近23%，仍低于需求增长的26%（按碳酸锂当量计）和29%（按总GWh计） 。这导致市场出现短缺 ，全年库存持续下降。瑞银预计2027年风险加权供应同比增长约20% ，2028年增长13% 。这一供应反应速度虽然加快，但在需求强劲增长的背景下 ，市场平衡仍将维持紧张状态 。
价格前景：大幅上调但仍在历史区间内瑞银将锂辉石和化学品价格预测上调幅度最高达74%。对于2026年 ，锂辉石（6% Li2O）价格预测为3131美元/吨，较此前的1800美元/吨上调74%，较市场共识高73% 。碳酸锂和氢氧化锂价格预测均为26000美元/吨 ，较此前预测上调58% ，较市场共识分别高50%和58% 。2027年价格预测显示持续强势。锂辉石价格预测为3469美元/吨，碳酸锂和氢氧化锂均为28525美元/吨 。这些价格水平较市场共识有显著溢价 ，反映出瑞银对供需紧张的判断更为激进 。
中长期价格预测相对温和。2028年至2030年 ，随着供应响应逐步到位，锂辉石价格预计将从2750美元/吨逐步回落至1750美元/吨 ，碳酸锂和氢氧化锂价格将从23125美元/吨回落至20250美元/吨 。长期实际价格（以2026年为基准）维持在锂辉石1200美元/吨、碳酸锂和氢氧化锂18000美元/吨 。
市场平衡：短缺局面支撑价格市场平衡状况显示供应短缺正在加剧。2025年市场出现约1.5万吨短缺 ，2026年短缺规模预计扩大至1.8万吨。这种持续短缺将支撑价格维持高位 。库存数据印证了紧张局面 。中国碳酸锂库存从2023年高点持续下降，2025年底进入快速去库阶段 ，虽然在12月和1月有所停顿 ，但近期再次开始下降。库存水平和库存月数的降低表明供应链紧张 。下游企业库存的降速尤为明显，当前去库速度年化超过12万吨 。氢氧化锂库存也持续下降 ，当前年化去库速度约5万吨。
供需缺口有望在2027年部分缓解 。随着供应响应到位 ，2027年市场预计将出现约6.1万吨的过剩，价格压力将有所缓解 。但2029年和2030年市场将再次转为短缺，分别短缺6.3万吨和8.7万吨。
